美国财政部公布7月的国际资本流动报告

未来1-5个交易日，美元指数将承压测试103.5关键支撑，若跌破将利好新兴市场股市。A股方面，外资偏好的核心资产将迎来短期流入：贵州茅台（600519）、宁德时代（300750）、招商银行（600036）有望获得北向资金加仓。港股弹性更大，恒生科技指数成分股如腾讯（00700）、美团（03690）将直接受益于美元走弱预期。美股方面，美债收益率若因外资增持而下行，成长股将跑赢价值股，英伟达（NVDA）、微软（MSFT）继续获得支撑，但银行股如摩根大通（JPM）可能承压。

投资机会

• +明确买入A股核心资产：贵州茅台目标价1800元（当前约1500元），宁德时代目标价280元（当前约220元），招商银行目标价45元（当前约36元）。港股腾讯目标价450港元（当前约380港元）。黄金股山东黄金目标价35元（当前约28元）。逻辑：美元走弱+外资回流+估值洼地，三重共振。现在买，是因为TIC报告是滞后数据，但趋势已确立，市场尚未充分定价。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：美国通胀反弹导致美联储重新鹰派，美元指数突破107。若如此，所有新兴市场资产将承压。止损信号：美元指数周线收盘站稳106.5上方，或10年期美债收益率突破4.5%。届时需减仓新兴市场，转向现金或短债。另一个风险：地缘政治黑天鹅，如台海或中东局势升级，将逆转资本流动。