美元指数DXY站上100整数关口，为8月13日以来首次。

未来1-5个交易日，A股和港股将承压。北向资金大概率连续净流出，重点抛售白酒、新能源、消费电子等外资重仓板块。具体个股：贵州茅台、宁德时代、立讯精密首当其冲。港股方面，恒生科技指数可能跌破3800点，腾讯、美团、阿里承压。与之相反，出口占比高的纺织服装、家电、汽车零部件板块将受益于人民币贬值预期，重点关注：华利集团、海尔智家、拓普集团。黄金股短期回调但中期逻辑不变，山东黄金、紫金矿业若急跌是买点。

投资机会

• +明确买什么：第一，出口链龙头，首选海尔智家（目标价32元，当前约26元，空间23%），逻辑是汇率贬值+海外补库+估值低位。第二，黄金股回调即买入，山东黄金目标价35元（当前约28元）。第三，恒生科技指数若跌破3700点，分批建仓腾讯（目标价450港元）。为什么现在买？因为市场对美元走强的悲观预期已部分定价，而出口链的盈利改善尚未被充分认知。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：人民币汇率失控式贬值，跌破7.50引发资本外逃和央行急刹车。若出现这种情况，所有风险资产都要止损。具体止损信号：北向资金单日净流出超150亿，且连续3日；或离岸人民币单日贬值超500点。此时应果断将仓位降至三成以下，转向国债和黄金。