毕马威首席经济学家Diane Swonk：这是一轮加息周期的开始。

未来1-5个交易日，全球风险资产会先跌为敬。美股纳指将首当其冲，尤其是没有盈利支撑的AI概念股和生物科技股，回撤5%-8%是大概率事件。港股恒生科技指数会跟跌，但幅度会小于美股，因为南向资金会逢低买入。A股方面，外资重仓的白酒、新能源板块会承压，但银行、保险、煤炭、石油等低估值高股息板块会逆势走强。具体到个股：贵州茅台、宁德时代可能测试前低；中国神华、中国石油、工商银行会获得避险资金流入。注意：如果加息预期在3天内被市场充分定价，那么第4-5天就会出现‘利空出尽’的反弹，届时弹性最大的是券商和有色金属。

投资机会

• +明确买什么：第一，高股息ETF（如中证红利ETF，代码515080），目标价看涨15%-20%，现在就可以分批建仓；第二，黄金ETF（如518880），加息落地后金价会反弹，目标价看涨10%；第三，港股恒生高股息ETF（如513630），股息率超7%，是全球资金的‘避风港’。为什么现在买？因为市场还在恐慌，这些资产被‘错杀’了。等所有人都反应过来，价格已经上去了。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是‘加息超预期’——如果美联储在2027年一季度再加一次，且幅度超过50个基点，那么全球股市会进入‘技术性熊市’。止损信号：标普500跌破4200点，或恒生指数跌破17000点，必须减仓至五成以下。另一个风险是‘通胀失控’，如果美国CPI连续三个月高于5%，那么滞胀交易会主导市场，届时除了黄金和现金，什么都别碰。