美联储利率决议前：本次会议加息25个基点的概率为88.7%

未来1-5个交易日，加息落地前后市场将经历'先抑后扬'。决议前1-2天，美元走强压制风险偏好，北向资金可能净流出50-100亿，白酒、新能源等外资重仓板块承压，贵州茅台、宁德时代短期回调3-5%。银行板块受益于息差预期改善，招商银行、宁波银行有望逆势上涨2-3%。决议后若鲍威尔措辞偏鹰，美股回调拖累港股科技股，腾讯、美团跌4-6%；若措辞偏鸽或暗示接近尾声，恒生科技指数单日反弹5%以上。重点关注：决议后A股次日开盘表现，若低开高走收红，确认脱敏逻辑。

投资机会

• +买什么：招商银行（目标价42元，当前35元，空间20%），逻辑是息差改善+低估值修复；宁德时代（目标价250元，当前190元，空间30%），逻辑是加息落地后成长股反弹+储能业务超预期。为什么现在买：市场对加息预期已打满，利空出尽即是利好。仓位建议：决议前保持5成仓位，决议后若A股低开高走，加至7成。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：鲍威尔释放'更高更久'信号，点阵图显示终端利率达6%，美元指数突破110，人民币汇率破7.6，北向资金单周流出超300亿。止损条件：上证指数跌破3050点，或北向资金连续3日净流出超100亿，立即减仓至3成。另一个风险：美国经济硬着陆，出口链业绩暴雷。