布伦特原油失守103美元/桶，日内跌近2%。

未来1-5个交易日，A股石油石化板块将承压，中国石油、中国石化、中海油服大概率跑输大盘。但航空股（中国国航、南方航空）和物流股（顺丰控股、中远海控）将迎来情绪修复。化工中下游（万华化学、恒力石化）成本压力缓解，存在反弹窗口。注意：若油价继续跌破100美元，两桶油可能触发程序化止损，拖累上证50。

投资机会

• +明确看多航空股：中国国航目标价12元，南方航空目标价8.5元，逻辑是油价下跌+暑运旺季+人民币企稳三重共振。化工中下游关注万华化学，目标价105元，MDI价差扩大叠加成本下行。新能源板块若因油价下跌回调，是长线建仓良机，宁德时代目标价280元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是油价下跌伴随全球衰退——若布伦特跌破90美元且伴随美股暴跌，所有多头逻辑失效。止损信号：中国国航跌破9元，万华化学跌破80元，无条件离场。另外，OPEC+若突然宣布额外减产，油价可能V型反转，空头将被血洗。