上海莱士：“SR604注射液”进入Ⅲ期临床试验

未来1-5个交易日，上海莱士大概率高开，但能否持续放量上攻取决于两点：一是市场对'血制品+创新药'双轮驱动逻辑的认可度，二是同期血制品板块（天坛生物、华兰生物、博雅生物）是否形成联动。若莱士放量涨停，天坛生物、华兰生物等血制品龙头有望跟涨3%-8%，形成板块效应；反之若高开低走，说明资金只认短期题材不认长期逻辑，需警惕冲高回落。

投资机会

• +上海莱士：当前若在7-8元区间，是较好的预期差布局窗口。第一目标价看9.5-10元（对应血制品修复+创新药期权溢价），第二目标价看12元（若Ⅲ期数据积极）。天坛生物：作为板块最纯正的血制品龙头，若跟随回调至25元下方，是稳健配置机会，目标价32-35元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是Ⅲ期临床失败或延期——这不是小概率事件，创新药Ⅲ期失败率仍在30%-40%。若SR604数据不及预期，上海莱士可能跌回起点，甚至因'烧钱预期'被杀估值。止损位建议设在6.5元下方（莱士）和23元下方（天坛）。