越南警告明年或现电力短缺 危及两位数经济增长目标

未来1-5个交易日，电力设备板块大概率异动。特高压和储能方向最先反应，许继电气、平高电气、思源电气可能高开。越南本地缺电直接利好已在越南有布局的中国电力企业，比如东方电气、哈尔滨电气。利空方面，在越南有大量产能的制造业公司短期承压，尤其是纺织服装和消费电子代工，但影响有限，因为多数企业有备用电源预案。

投资机会

• +买电力设备出海龙头。首推思源电气，目标价看历史新高上方15-20%，逻辑是海外订单占比持续提升+毛利率改善。其次阳光电源，储能出海+光伏逆变器双轮驱动，目标价有20%上行空间。现在买是因为市场还在交易'越南缺电'的短期情绪，没充分定价'中国电力设备全球替代'的长期逻辑。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是越南政府快速批准紧急电力项目，从中国以外地区采购设备。止损信号：如果越南宣布与日韩企业签订大规模电力设备协议，或者中国电力设备企业季度海外订单增速低于20%，立即减仓。