瑞穗证券：能源进口成本或令日本贸易逆差持续

未来1-5个交易日，日元兑美元可能测试148-150区间，日经225在AI和半导体出口股带动下有望跑赢东证指数。A股和港股方面，半导体设备、材料和能源替代板块将获得资金关注。具体个股：中微公司、北方华创、沪硅产业可能迎来短线资金流入；而航空、航运等油价敏感板块承压。日股方面，东京电子、爱德万测试、迪思科等半导体设备商将继续获得买盘。

投资机会

• +明确看多中国半导体设备和材料板块。中微公司目标价看至180元（当前约150元），北方华创目标价看至350元（当前约290元）。逻辑：日本逆差持续→日元贬值→日本设备商出口竞争力增强→中国加速国产替代→政策和订单双轮驱动。现在买入，持有3-6个月。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是全球能源价格突然暴跌。如果布伦特原油跌破70美元，日本贸易逆差逻辑逆转，日元升值，套利交易平仓，全球风险资产可能剧烈波动。止损信号：日元兑美元升破140，或布伦特原油跌破70美元，立即减仓半导体设备板块。