A股电力板块反复活跃，乐山电力直线涨停，闽东电力、华银电力、拓日新能、西昌电力跟涨。

未来1-5个交易日，电力板块将呈现'龙头加速、跟风分化'的格局。乐山电力作为情绪龙头，大概率还有2-3个板的惯性冲高，但追高风险急剧放大。真正的机会在'第二梯队'：闽东电力（水电+福建算力节点）、西昌电力（四川水电+钒钛储能概念）有望接力补涨。华银电力需警惕——它更多是火电标签，如果资金逻辑是'绿电+算力'，它可能最先被抛弃。拓日新能属于光伏边缘标的，跟涨性质明显，不建议参与。

投资机会

• +首选：西昌电力（600505）——四川水电+钒钛资源双标签，市值小、弹性大，若'算力用电'逻辑发酵，目标价看至18-20元（当前约12元）。次选：闽东电力（000993）——福建是'东数西算'节点省份，水电资产干净，目标价14-15元。稳健配置：川投能源（600674）——雅砻江水电核心资产，股息率3%以上，适合中线持有，目标价22元。买入时机：不追涨停板，等回踩5日线分批建仓。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'叙事证伪'——如果未来1-2周没有实质性的'电力+算力'政策或订单落地，纯情绪炒作会在高位崩塌。乐山电力若出现'天量换手+炸板'，整个板块将进入退潮期。止损纪律：个股跌破涨停板启动日的最低价，无条件离场。另一个隐性风险是电价管制——如果监管层出手干预'算力用电溢价'，逻辑直接瓦解。