WTI原油跌破100美元/桶，日内跌0.93%。布伦特原油跌破104美元/桶，日内跌0.92%。

未来1-5个交易日，A股将呈现'冰火两重天'：利空方向，中国石油、中国海油、中海油服、杰瑞股份等油气产业链承压，短线或回调3%-8%；利好方向，中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空将跳空高开，恒力石化、荣盛石化、万华化学等化工龙头迎来成本改善预期，物流板块的中远海控、顺丰控股同样受益。港股方面，中海油、中石油H股跌幅可能大于A股，因外资对油价敏感度更高。

投资机会

• +明确看多航空和化工龙头。中国国航目标价看至12-13元（当前约9-10元），逻辑是'成本改善+旺季需求+人民币企稳'三重共振；恒力石化目标价看至18-20元，逻辑是'炼化一体化成本优势+新材料估值切换'。现在买的理由：市场对油价下跌的利好反应尚不充分，航空股估值仍处于历史中枢下方，存在预期差修复空间。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'油价下跌被解读为全球需求崩塌'，届时航空和化工的'成本改善'逻辑会被'需求下滑'逻辑碾压，板块可能不涨反跌。止损信号：若布伦特原油跌破95美元且伴随全球PMI数据大幅走弱，需果断减仓。此外，若OPEC+突然宣布大幅减产，油价反弹将直接终结本轮交易。