乌克兰预算草案：乌克兰计划明年预算收入达到5.65万亿格里夫纳（约1267亿美元）。

未来1-5个交易日，A股军工板块大概率获得情绪催化，尤其是无人机、导弹产业链和军工电子方向。农业板块中的小麦、玉米种植股可能出现脉冲式上涨。黄金作为避险资产，若同期美元走弱，将获得双重支撑。相反，对俄贸易占比较高的物流、能源转口贸易类公司可能承压。

投资机会

• +买军工，买农业，买黄金。军工看无人机和军工电子，回调即上车，目标价看板块前高上方15%-20%。农业看种业和农垦，粮食安全主题在四季度政策窗口期容易发酵。黄金股作为底仓配置，实际利率下行周期中目标价看历史高点。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是俄乌突然停火谈判取得实质性突破，军工和农业的地缘溢价会快速回吐。另一个风险是西方援助疲劳症加剧，乌克兰预算收入目标落空，市场对战争长期化的定价逻辑被打破。止损线设在买入价下方8%。