万斯称美伊战争数月后将进入“完全不同阶段”

未来1-5个交易日，布伦特原油大概率测试70美元/桶下方，国内原油期货SC将同步走弱。A股方面：油运板块（中远海能、招商轮船）短期承压，回撤5-8%是大概率事件；军工板块（中航沈飞、中航西飞）情绪面利空，但基本面不受影响，回调即机会；航空板块（中国国航、南方航空）直接受益油价下跌，燃油成本占运营成本30%以上，油价每跌10美元，三大航年化利润增厚约40-60亿；炼化板块（恒力石化、荣盛石化）成本端改善，价差扩大。

投资机会

• +首选航空板块：中国国航目标价12元（当前约9元），南方航空目标价8.5元（当前约6.5元），春秋航空目标价75元（当前约58元）。逻辑：油价下跌+暑运旺季+汇率企稳三重共振。其次炼化：恒力石化目标价18元（当前约14元），荣盛石化目标价13元（当前约10元）。买入时点：油价企稳信号出现后加仓。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是特朗普在中期选举后“继续扩大行动”。如果美国重启进攻性行动，霍尔木兹再次封锁，油价将暴力反弹至100美元以上，航空股将面临戴维斯双杀。止损信号：布伦特原油重新站上85美元，或霍尔木兹通航量再次跌破30%。仓位控制：航空板块不超过总仓位的15%，炼化不超过10%。