沙特民防部门：已在吉赞地区发布早期预警，提醒当地民众注意潜在危险。

未来1-5个交易日，布伦特原油大概率测试80-82美元区间，国内油气开采板块（中国海油、中石油）将跑赢大盘3-5个百分点。油运板块（招商轮船、中远海能）因红海航线风险溢价上升，运价预期抬升，短线有5-8%的脉冲机会。黄金作为地缘对冲工具，山东黄金、紫金矿业将获得避险买盘。利空方面：航空股（中国国航、南方航空）因燃油成本预期上升承压，炼化板块（恒力石化、荣盛石化）因原油成本上升而利润受挤压，跌幅可能在2-4%。

投资机会

• +首选中国海油（600938），目标价看至28-30元，逻辑：油价弹性+高股息+低估值三重驱动。当前布伦特80美元对应其自由现金流收益率约8%，如果油价冲至85美元，收益率将突破10%，这是绝对的配置价值。其次招商轮船（601872），目标价9.5-10元，红海风险溢价直接增厚VLCC运价。黄金板块选紫金矿业（601899），目标价20-22元，铜金双轮驱动，回调即是买点。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是'预警疲劳'——如果吉赞没有后续实质性冲突，油价会在3-5个交易日内回吐全部地缘溢价，追高者将被套在山顶。止损纪律：中国海油跌破24元、招商轮船跌破7.5元、紫金矿业跌破16元，无条件离场。另一个风险是OPEC+突然宣布增产，这会直接对冲地缘溢价。