胡塞武装：过去24小时内，沙特空军出动F-15和“台风”战机，从海米斯穆谢特和塔伊夫空军基地起飞，对...

未来1-5个交易日，布伦特原油将测试90美元关口，A股石油板块（中国海油、中国石油）将有3-5%的上冲空间。航运板块出现分化：中远海控因绕行好望角运价上涨而受益，但中远海能因原油运输风险溢价上升面临波动。军工板块（中航沈飞、中航西飞）将获得情绪催化，但持续性取决于冲突是否扩大。黄金股（山东黄金、中金黄金）将迎来避险资金流入。需要警惕的是，航空股（中国国航、南方航空）将因油价上涨而承压，这是最确定的做空方向。

投资机会

• +明确建议：买入中国海油（目标价22元，对应港股14港元），当前估值仅6倍PE，油价每上涨10美元，其自由现金流增厚约200亿元。买入中远海控（目标价12元），亚欧航线运价已从底部反弹30%，绕行好望角将再推升20%。配置山东黄金（目标价28元）作为组合对冲。军工股建议交易性参与航天彩虹（目标价25元），但仓位不超过5%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是冲突快速平息导致油价回落，布伦特原油若跌破80美元，所有地缘交易需要立即止损。第二个风险是沙特和伊朗在中国斡旋下重启和谈，这会让航运和石油的地缘溢价瞬间消失。第三个风险是美联储意外鹰派，强势美元压制所有大宗商品。止损纪律：中国海油跌破18元、中远海控跌破9元、山东黄金跌破22元，无条件离场。