据波兰通讯社：波兰财政部表示，截至2026年8月底，波兰政府预算赤字预计约为1510亿兹罗提。

未来1-5个交易日，波兰兹罗提（PLN）兑欧元和美元大概率承压，美元兑兹罗提可能测试4.10-4.15区间。波兰国债收益率曲线将陡峭化，10年期收益率可能上行15-25个基点。中东欧货币集体承压：匈牙利福林、捷克克朗跟跌。对A股和港股直接影响有限，但需警惕外资风险偏好收缩带来的北向资金短期波动，尤其是外资重仓的消费和新能源板块可能面临小幅赎回压力。军工板块可能获得情绪催化，但纯属'蹭热点'，不建议追高。

投资机会

• +明确建议：做多黄金（目标价2400美元/盎司），做空欧元兑兹罗提（目标4.15），配置中国国债ETF。理由：全球财政恶化是黄金的长期催化剂，波兰赤字只是最新注脚；兹罗提贬值趋势刚启动，套利交易平仓会加速下行；中国国债在全球风险资产中的'避风港'属性被低估，外资配置比例仍有提升空间。A股方面，关注黄金股（山东黄金、中金黄金）和军工龙头（中航沈飞），但后者仅做波段，不恋战。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是波兰政府紧急干预汇市或宣布财政紧缩计划，导致兹罗提空头被逼平。若美元指数意外走弱，兹罗提可能被动升值，做空逻辑失效。止损位：美元兑兹罗提跌破3.95，或黄金跌破2250美元。A股风险在于外资短期集中流出，若北向资金单日净卖出超80亿，需减仓避险。