印度10年期国债收益率上升6个基点，因印度央行将通过出售债券回笼资金。

未来1-5个交易日，印度Nifty 50指数大概率回调2-3%，银行股首当其冲（HDFC Bank、ICICI Bank跌3-5%）。外资可能从印度债券市场撤出约15-20亿美元，部分资金会试探性流入中国国债和A股高股息板块。A股方面，出口占比高的家电（美的、海尔）、光伏（隆基、晶澳）会因'印度需求预期降温'承压1-2%；但黄金股（山东黄金、中金黄金）和跨境支付概念（拉卡拉）会因避险情绪升温逆势走强。

投资机会

• +明确看多A股黄金板块。山东黄金目标价32元（当前约26元），空间23%；紫金矿业目标价22元（当前约18元），空间22%。逻辑：全球央行'收水竞赛'下，黄金是唯一不受任何央行政策直接冲击的资产。现在买入，持有3个月。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储意外转鹰——如果9月FOMC点阵图显示年内不降息，黄金会回调5-8%，届时需止损。另外，若印度央行后续暗示'收水结束'，避险逻辑会迅速瓦解，黄金股可能单日跌3%以上。