多空情绪实时跟进

未来1-5个交易日，外汇市场的情绪再平衡将率先传导至三条线：一是黄金股（山东黄金、中金黄金、紫金矿业），散户空头拥挤+央行购金逻辑，任何回踩都是买点；二是航空与造纸（中国国航、南方航空、太阳纸业），人民币若因美元走弱而被动升值，这些高外债、高进口依赖板块将迎来估值修复；三是出口链（海尔智家、美的集团、比亚迪），若人民币升值过快，短期承压，但中期看海外收入占比高的龙头反而受益于全球需求回暖。需要警惕的是，若美元多头拥挤度继续攀升而非回落，则上述逻辑全部反转，A股外资重仓的白马股将首当其冲。

投资机会

• +明确买什么：黄金股是首选，山东黄金目标价看至32-35元区间，紫金矿业看至22-24元。逻辑是散户空头拥挤+央行购金+实际利率下行三重共振。其次是航空股中的中国国航，若人民币升破7.0，目标价看至12元以上。现在买，是因为情绪指标已到极端，而价格尚未充分反应。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是美元多头拥挤度继续攀升，而非回落——这意味着全球资金仍在避险，新兴市场将承压。若美元指数突破108并站稳，上述所有逻辑作废，需立即止损。黄金股的止损位设在成本价下方5%，航空股设在跌破前低3%。