圭亚那政府预计2026年石油销售和特许权使用费收入将达到65亿美元，是此前预估的27亿美元的两倍多。

未来1-5个交易日，市场会先反应'供给增量'逻辑：布伦特原油近月合约承压，测试72-74美元/桶支撑；A股石油板块分化——中国海油（600938）因持有圭亚那Stabroek区块25%权益，反而可能逆势抗跌甚至小幅上涨；而纯国内上游的中石油（601857）、中石化（600028）更易受油价情绪拖累。油服板块中海油服（601808）短期中性偏弱。

投资机会

• +明确买入中国海油（600938），目标价28-30元：圭亚那权益产量增长+低开采成本（<35美元/桶），使其在油价下行周期中仍能保持盈利韧性。同时配置荣盛石化（002493），目标价14-15元，炼化价差扩大逻辑将在Q4财报兑现。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是全球经济衰退导致原油需求崩塌，油价跌破60美元，届时所有石油股无差别下跌。止损信号：布伦特原油周线跌破65美元，或中国海油跌破22元。