甲骨文(ORCL.N)下跌6.1%，创自9月1日以来最大盘中跌幅。

未来1-5个交易日，美股AI算力板块将出现明显分化：英伟达、AMD等卖铲子的公司可能被连带拖累2-4%，但跌幅会小于甲骨文；而微软、谷歌、亚马逊等自建算力且现金流稳健的云巨头，反而可能成为资金避风港，出现1-2%的相对抗跌甚至小幅上涨。A股方面，CPO光模块（中际旭创、新易盛）、AI服务器（工业富联、浪潮信息）将承压，预计回调3-5%；但国产算力替代逻辑（寒武纪、海光信息）可能逆势获得资金关注，因为「外部越不确定，国产越确定」。

投资机会

• +明确看好两类机会：第一，微软（MSFT），若因情绪拖累回调至400美元以下，是买入良机，目标价480美元，逻辑是Azure的AI收入已连续多个季度加速，是「真金白银的AI」。第二，A股光模块龙头中际旭创，若回调至120元附近，可分批建仓，目标价160元，逻辑是1.6T光模块订单能见度已到2027年，业绩确定性远高于甲骨文。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险不是甲骨文再跌，而是「AI资本开支叙事」被证伪。如果未来两个季度，微软、谷歌、亚马逊的云收入增速集体放缓，同时资本开支继续飙升，那整个AI板块将面临戴维斯双杀。止损信号：英伟达跌破100日均线且成交量放大，或微软Azure增速跌破25%。