加拿大7月制造业未完成订单月率 1.9%，前值1.2%。

未来1-5个交易日，A股出口链和工业周期板块将率先反应。工程机械（三一重工、徐工机械）、工业母机（科德数控、海天精工）有望获得资金抢筹，涨幅预计3%-8%。大宗商品方面，铜、铝期货将偏强运行，带动洛阳钼业、紫金矿业走强。相反，防御性板块如公用事业、高股息电力股可能短期跑输，资金从'避险'转向'顺周期'。北向资金若同步流入，上证50和沪深300的周期权重将获得支撑。

投资机会

• +明确买入工程机械和工业金属双主线。三一重工目标价看至22元（当前约17元），逻辑是海外收入占比超50%且订单能见度提升；紫金矿业目标价看至22元，铜价每上涨1000美元/吨增厚利润约30亿。现在买是因为市场尚未定价'全球补库存'这一宏观变量，预期差最大。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储意外鹰派导致美元走强，压制大宗商品价格；其次是全球需求证伪，若美国就业数据大幅低于预期，补库存逻辑将被打破。止损纪律：三一重工跌破15元、紫金矿业跌破15元必须减仓，不要和趋势对抗。