德国总理默茨：我看到德国内部有一些保留意见，但现在我们必须坚持，直到可怕的战争结束。

未来1-5个交易日，欧元兑美元将测试1.05心理关口，德国DAX指数跑输欧洲斯托克50。军工板块（莱茵金属、泰雷兹）先涨后分化，因为'坚持'意味着短期订单确定性，但'保留意见'意味着长期预算不可持续。A股方面，对欧出口占比高的光伏（隆基、晶科）、新能源车（比亚迪、宁德时代）将承压，而黄金板块（山东黄金、紫金矿业）和军工（中航沈飞、中航西飞）获得避险+替代逻辑双轮驱动。

投资机会

• +买军工ETF（512660）和黄金ETF（518880），逻辑是地缘风险溢价+避险需求双轮驱动。军工目标价看年内高点上方15%，黄金看2500美元/盎司。A股对欧出口占比低的军工和黄金是当前最优选择。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是德国突然宣布重大援乌突破或停火协议，避险逻辑瞬间瓦解，黄金和军工回吐涨幅。止损线设在买入价下方7%。另一个风险是欧元区衰退深度超预期，拖累全球风险偏好。