恒源煤电：控股股东目前没有明确的资产注入计划或时间表

未来1-5个交易日，恒源煤电大概率低开1%-3%，盘中或有反抽但难改弱势。更关键的是情绪传染：郑州煤电、大有能源、安源煤业等此前被市场赋予"资产注入想象"的地方国企煤炭股，将同步承压。相反，中国神华、陕西煤业、兖矿能源这类"不靠故事靠分红"的龙头，可能获得避险资金回流，出现相对收益。

投资机会

• +卖出恒源煤电，买入中国神华。恒源煤电当前价位缺乏基本面支撑，建议规避；中国神华A股目标价看至42-45元（对应6%股息率+煤价企稳），陕西煤业看至28-30元。现在是调仓窗口，不是抄底窗口。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是"预期反转"——如果后续控股股东突然宣布注入时间表，恒源煤电可能连续涨停，踏空风险巨大。止损纪律：若恒源煤电放量突破前高，空头逻辑证伪，立即离场。