思特威：MicroLED光互连业务目前处于研发阶段

未来1-5个交易日，思特威大概率高开低走。首日可能冲击涨停或涨超10%，但持续性存疑——因为'研发阶段'四个字就是空头的武器。真正会被带动的是MicroLED板块和光互连概念股：三安光电（MicroLED芯片龙头）、中际旭创（光模块龙头）、新易盛（光模块弹性标的）可能获得资金溢出效应。但注意：如果思特威首日封不住涨停，整个板块会在T+2日集体退潮。

投资机会

• +买什么？如果你要赌这个概念，直接买中际旭创和新易盛，而不是思特威——因为光模块龙头的业绩确定性远高于思特威的'研发阶段'。中际旭创目标价看至180-200元（对应2027年30倍PE），新易盛看至120-130元。思特威本身：如果回调至60元以下，可以小仓位博弈'第二曲线'期权价值，目标价80元。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是'研发失败'和'量产延期'。MicroLED光互连的技术难点在于：发光效率、耦合损耗、散热、成本——任何一个环节卡住，都会让这个故事变成'事故'。如果思特威在2027年半年报中仍未给出样品时间表，止损离场。另外，如果手机CIS业务出现季度亏损，思特威的估值会双杀。