雪佛龙澳大利亚业务总裁：预计液化天然气价格将在未来六个月保持高位。

未来1-5个交易日，A股天然气开采与LNG贸易板块将出现脉冲式上涨。首当其冲的是拥有海外LNG长协资源的企业，如新奥股份、广汇能源、九丰能源，市场会迅速定价'高价环境延续'的预期。港股方面，中国石油、中国海油将受益于实现气价抬升。相反，城燃板块如华润燃气、昆仑能源将承压，因为采购成本上升而终端顺价滞后，毛利率被两头挤压。纯现货采购比例高的公司跌幅可能超过5%。

投资机会

• +首选新奥股份，目标价看至25元。逻辑：舟山LNG接收站三期投产在即，海外长协锁定低价资源，直销气量增长确定。当前市盈率仅8倍，处于历史低位。次选广汇能源，目标价10元，启东接收站周转率提升叠加煤炭业务现金流稳定。九丰能源作为黑马，目标价35元，LNG船运和接收站双弹性。建议在回调至20日均线时建仓，不要追高。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是北半球暖冬。如果2026年冬季气温高于历史均值，取暖需求下降将直接打压LNG现货价格，雪佛龙的'6个月高位'预测可能提前失效。其次是中国经济复苏不及预期，工业用气需求疲软。止损信号：如果亨利港天然气期货跌破3美元/百万英热单位，或东北亚JKM现货价格跌破12美元，立即减仓50%。城燃板块若出现单日超5%反弹，是逃命机会而非抄底信号。