​华泰证券：9月交运行业建议沿三条主线布局

未来1-5个交易日，油运板块将率先反应。中远海能、招商轮船大概率出现资金抢筹，VLCC运价指数若突破关键点位，板块弹性可达5-8%。快递板块中，顺丰控股、圆通速递将受益于旺季涨价预期，但短期涨幅可能温和，因为价格管控政策细节尚未落地。航空板块短期承压，中国国航、南方航空可能因油价高企而跑输大盘。红利型交运股如大秦铁路、宁沪高速将获得防御性资金青睐。

投资机会

• +首选油运板块的中远海能，当前估值仍处历史中低位，若VLCC运价突破5万美元/天，目标价看至18-20元，较当前有20-25%上行空间。次选快递板块的圆通速递，旺季涨价叠加价格管控，目标价看至22-24元。红利板块配置大秦铁路，股息率超5%，适合作为底仓。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是中东局势突然缓和导致地缘溢价快速消退，油运板块将面临10-15%的回调。其次是快递价格管控政策执行不及预期，旺季涨价落空。止损信号：VLCC运价指数连续一周下跌超10%，或快递龙头单票收入环比下滑。