据知情人士透露，在未计入与亚马逊等分销合作伙伴分享的收入以及模型训练成本的情况下，Anthropic...

未来1-5个交易日，A股AI板块将出现明显分化。算力硬件方向（光模块、服务器、液冷）大概率高开高走，中际旭创、新易盛、工业富联有望领涨；而AI应用方向（办公软件、教育、传媒）可能出现'利好兑现'式回调，金山办公、科大讯飞需警惕冲高回落。港股方面，阿里巴巴因'分销分成'被点名，短期承压，但市场会重新定价其云业务价值。美股映射上，英伟达、博通继续受益，而Snowflake、Palantir等应用层公司可能面临估值压力。

投资机会

• +明确看多AI算力链。首选中际旭创（目标价看至180元，对应2026年30倍PE），逻辑是1.6T光模块订单能见度已到2027年；次选工业富联（目标价28元），AI服务器收入占比持续提升。港股阿里巴巴（目标价120港元），云业务被低估，AI分成模式证明其渠道价值。买入时点：若本周出现回调至20日均线，是加仓机会。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是AI资本开支不及预期。如果微软、谷歌、亚马逊在Q4财报中下调AI资本开支指引，算力链将面临戴维斯双杀。止损信号：中际旭创跌破120元（60日均线），或英伟达单日跌幅超5%且成交量放大。另一个风险是中美科技脱钩加剧，导致供应链中断。