民调：近八成德国人认为默茨“不适合”当总理

未来1-5个交易日，欧元兑美元可能测试1.05关口，德国DAX指数承压下跌2-3%。具体到板块：德国汽车股（大众、宝马、奔驰）首当其冲，因为政策不确定性直接打击电动车转型投资信心；德国公用事业股（莱茵集团、E.ON）会因能源政策摇摆而承压；相反，中国新能源车产业链（比亚迪、宁德时代）和光伏出口（隆基绿能、阳光电源）将获得'替代性利好'，因为德国制造业竞争力下降会加速订单向中国转移。

投资机会

• +明确做多中国新能源产业链：比亚迪（目标价350港元）、宁德时代（目标价280元人民币）、隆基绿能（目标价25元人民币）。逻辑是'德国衰退=中国替代'。同时，做多黄金ETF（518880），目标价6.5元人民币，因为欧洲风险溢价上升。现在买，是因为市场还没完全定价德国政治危机的外溢效应。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'假摔'——如果默茨突然宣布提前大选并意外获胜，欧元可能报复性反弹，做空欧元的仓位会被打爆。止损设在欧元兑美元1.07上方。另外，如果中国新能源出口数据不及预期，替代逻辑会被证伪，需果断止损。