伊朗和阿曼将通报霍尔木兹海峡通航磋商结果

未来1-5个交易日，A股将围绕'通航预期'展开博弈。若通报偏乐观（通航效率提升），中远海能、招商轮船、招商南油将率先启动，单日涨幅可能达5%-8%，因为油运量提升直接增厚TCE运价；若通报偏紧张（安全审查升级），中国海油、中国石油、中海油服将跳空高开，而航空股（中国国航、南方航空）将承压下跌3%-5%。特别注意：VLCC中东-中国航线运价指数（TD3C）是核心观测指标，若单日跳涨10%以上，油运股主升浪确认。

投资机会

• +首选中远海能（600026），当前PB约1.2倍，处于历史10%分位，若TD3C运价指数突破WS70，目标价看至18元（当前约13元），空间38%。次选中国海油（600938），若布伦特突破90美元，目标价看至28元。买入时点：14日通报结果公布前1-2个交易日左侧布局，仓位不超过总仓位的15%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'磋商无实质结果'——若14日通报仅为'继续磋商'的外交辞令，油运股的预期落空将导致3%-5%的回撤。止损纪律：中远海能跌破12元（20日均线）无条件离场；中国海油跌破24元止损。另一个风险是OPEC+突然增产，这将同时打压油价和运价，虽然概率低但需警惕。