新易盛：与客户NPO产品合作进展顺利 预计2027年有批量交付需求

未来1-5个交易日，光模块板块大概率迎来情绪修复行情。新易盛（300502）作为直接当事方，首日有望高开3%-5%，但需警惕高开低走——毕竟2027年的订单无法证伪也无法证实，短线资金会博弈但不会重仓。真正的联动效应在中际旭创（300308）和天孚通信（300394）身上：前者是NPO/CPO技术储备最深的龙头，后者是光引擎核心供应商，市场会顺藤摸瓜炒作"NPO产业链"。而剑桥科技、华工科技等二线标的可能跟涨但弹性有限。需要警惕的是，如果当天光模块板块整体高开超过4%但成交量没有同步放大，说明是存量资金博弈，反而是短线减仓的机会。

投资机会

• +首选新易盛（300502），但不要追高。如果开盘涨幅在3%以内，可以建仓，目标价看至前期高点上方15%-20%空间。更稳健的选择是中际旭创（300308），它是光模块板块的"定海神针"，NPO和CPO双路线布局使其风险收益比更优，回调至20日均线附近是买点。天孚通信（300394）作为产业链"卖铲人"，适合作为组合中的防御性配置。核心逻辑：买NPO不是买一个订单，而是买光通信行业从周期向成长切换的估值重估。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是NPO技术路线被CPO替代的速度超预期——如果英伟达在2026年直接跳过NPO全面转向CPO，新易盛的先发优势将大打折扣。其次，2027年的交付时间表存在不确定性，如果AI资本开支在2026年下半年出现放缓信号，市场会迅速下修预期。止损信号：新易盛跌破60日均线且成交量持续萎缩，或中际旭创单日跌幅超过5%且无基本面利空解释，应减仓避险。