国家超算互联网用户突破170万

未来1-5个交易日，算力板块将出现明显分化。中科曙光（603019）作为国家超算互联网的核心建设方，大概率高开高走，首日涨幅预期5%-8%，带动整个国产算力链条走强。海光信息（688041）作为国产CPU/DCU核心供应商，将直接受益于平台扩容预期，短期目标涨幅8%-12%。相反，依赖英伟达生态的算力租赁概念股（如部分IDC转型标的）可能承压，资金会从「买卡逻辑」切换到「国产替代逻辑」。浪潮信息（000977）和寒武纪（688256）需区别对待——前者受益于服务器增量，后者取决于是否进入超算互联网供应链。

投资机会

• +首选海光信息（688041），目标价看至180-200元区间。逻辑：国产CPU/DCU唯一大规模商用验证的标的，超算互联网95%国产化率是它最好的背书。当前估值对应2027年PS约12倍，考虑到增速，仍有修复空间。次选中科曙光（603019），目标价65-70元。作为平台运营方，其估值应从「硬件公司」切换到「平台公司」，这是戴维斯双击的机会。第三关注英维克（002837），液冷龙头，目标价45元，受益于GPU功耗提升的确定性趋势。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策落地不及预期——如果超算互联网的商业化进度放缓，或者国产芯片性能被证伪，整个逻辑链会断裂。另一个风险是英伟达禁令放松，如果美国突然放开高端GPU对华出口，国产替代的紧迫性会下降。止损信号：海光信息跌破120元、中科曙光跌破45元，必须无条件减仓。