俄罗斯别尔哥罗德州代理州长表示，乌军袭击造成该州一名平民死亡。

未来1-5个交易日，A股将呈现'避险+涨价'双主线。油气板块（中国海油、中国石油、中曼石油）大概率跳空高开，油运（中远海能、招商轮船）跟随走强，军工（中航沈飞、中无人机）受情绪催化脉冲上涨，黄金（山东黄金、紫金矿业）获避险买盘。相反，航空（中国国航、南方航空）、化工（万华化学、荣盛石化）、物流（顺丰控股）将承压，因燃油成本预期上修。港股方面，中海油、中石油H股弹性更大，恒生能源指数有望跑赢恒指3-5个百分点。

投资机会

• +首选中国海油（A+H），目标价A股看至32元，H股看至24港元，逻辑是高股息+低桶油成本+产量增长三重驱动，当前估值仅6倍PE，安全边际充足。次选中远海能，目标价18元，VLCC运价每上涨1万美元/天对应EPS增厚约0.15元。军工方向建议关注中航沈飞，回调至45元以下可分批建仓，目标价58元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'地缘缓和'——若俄乌意外达成停火协议，油价可能单日暴跌5-8%，油气股将回吐全部涨幅。止损纪律：中国海油跌破26元、中远海能跌破13元、中航沈飞跌破42元，无条件减仓。另一个风险是OPEC+增产超预期，若沙特释放200万桶/日产能，布伦特可能回落至85美元。