美官员证实沙特东西输油管道系统遭袭 部分泵站受损

油价上涨直接增厚上游开采利润。中国海油桶油成本全球最低之一，油价每涨10美元，年化净利润增厚约200亿。中曼石油是民营油服黑马，弹性最大但波动也最大。

这是最被低估的受益方向。沙特原油若无法经红海延布港顺畅出口，要么绕行好望角（运距增加40%），要么改道其他航线。无论哪种，VLCC运价都会飙升。中远海能拥有全球最大的VLCC船队之一，弹性最大。

油价越高，煤制烯烃、煤制乙二醇的成本优势越明显。宝丰能源的煤制烯烃成本对应油价约40美元/桶，当前油价下每吨毛利超3000元。这是'中国智慧'的典型体现——用煤炭资源禀赋对冲石油地缘风险。

燃油成本占航空公司运营成本的25%-35%。油价每涨10%，三大航年化利润减少约50-80亿。叠加人民币贬值压力，航空股短期承压明显。

原油是这些公司的核心原料，油价上涨会压缩其加工利润。但需区分：拥有上游炼化一体化产能的公司抗压能力更强，纯下游的涤纶长丝企业压力更大。