国际金融协会：今年截至8月，新兴市场债务资金流入达到2429亿美元，较去年同期的2120亿美元有所增...

未来1-5个交易日，A股和港股大概率承压，尤其是外资重仓的白酒、新能源板块。北向资金可能继续净流出，贵州茅台、宁德时代等权重股面临抛压。但中资美元债ETF（如南方东英彭博巴克莱中国国债ETF）和银行间债市将迎来配置资金。券商板块可能异动，因为债市活跃利好固定收益业务占比高的中信证券、中金公司。

投资机会

• +买什么？中资美元债ETF（如南方东英彭博巴克莱中国国债ETF，目标价看涨5-8%）；A股高股息组合（工商银行、长江电力、中国神华，股息率5-7%，目标价看涨15%）；港股高股息（中国海洋石油、中国移动，目标价看涨20%）。为什么现在买？因为债市流入趋势至少持续到年底，高股息是'债性股票'，将同步受益。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：美联储意外加息或美元指数急升，导致新兴市场资金回流美国。若美元指数突破108，所有新兴市场资产将遭无差别抛售。止损信号：北向资金单日净流出超100亿，或中资美元债利差走阔50个基点。