据华尔街日报：美国和中东地区知情官员称，伊朗已利用库存零部件并在地下设施中恢复弹道导弹生产，削弱了美...

伊朗恢复导弹生产意味着中东局势不可能短期平静，原油地缘溢价将重新计入。中国海油作为纯上游标的，油价每涨10美元，净利润弹性约15-20%。中海油服则受益于油公司资本开支预期回升。

事件暴露了'战争成果'的脆弱性，全球军备竞赛逻辑强化。无人机、导弹产业链直接受益，航天彩虹的察打一体无人机在中东已有实战验证，出口预期升温。

燃油成本占航空运营成本30-40%，油价上涨直接侵蚀利润。但当前航空处于复苏周期，若油价涨幅可控，影响偏短期。需关注汇率对冲和燃油套保情况。

地缘风险升温+美元信用边际走弱，黄金的避险和抗通胀属性双重强化。实际利率若下行，金价有望挑战前高。