欧央行决议前债市屏息 德债收益率触及2011年以来最高

📋 执行摘要

别只盯着欧央行加不加息25个基点——真正的核弹是德债收益率飙到2011年欧债危机以来的最高点。市场已经替欧央行加息了三次，但拉加德今晚只要说错一句话，全球借贷成本就会像多米诺骨牌一样倒塌。我的判断很直接：欧央行会被迫比市场预期更鹰派，因为如果不压制债市预期，2011年的剧本就会重演——而这一次，德国自己就是风暴眼。对中国投资者来说，这不是隔岸观火，而是通过汇率、出口链和北向资金直接传导到你的A股账户。今晚不是欧央行的决议，是全球风险资产的定价重置时刻。