金融监管总局丛林：完善保险资金等投早、投小、投长期、投硬科技各项政策

险资最看重确定性和现金流。半导体设备是硬科技里最像"制造业"的赛道——有订单、有营收、有国产替代刚性逻辑。北方华创2026年订单能见度已到2028年，这种"硬资产"最对险资胃口。

算力是数字经济的"水电煤"。险资投早投小不是投概念，而是投基础设施。海光信息已实现盈利，寒武纪营收爆发式增长，这类公司符合"投长期"的政策导向。

创新药研发周期长、投入大，天然匹配险资的长期负债属性。百济神州全球化管线已进入收获期，联影医疗高端影像设备国产替代空间巨大。

险资传统重仓股将面临资金流出压力。不是银行地产基本面变差，而是险资有了更好的配置方向。预计未来6个月，险资对银行地产的配置比例将从当前的35%降至25%以下。