胡塞武装誓言就沙特发动的多次空袭进行“严厉报复”

胡塞武装威胁红海航运，全球原油运输通道受阻风险陡增，布伦特原油将直接冲击90美元。中国石油作为国内油气龙头，拥有上游资源定价权，业绩弹性最大；中海油服是海上油服龙头，油价每涨10美元，其订单量和毛利率将同步提升。

地缘冲突升级直接催化军工板块情绪，胡塞武装的'严厉报复'可能引发更大规模红海护航行动，中东军贸需求将激增。中航沈飞是战斗机龙头，航发动力是发动机核心供应商，每次地缘冲突都是军工板块的估值重塑催化剂。

红海是苏伊士运河的必经之路，胡塞武装报复将迫使更多船公司绕行好望角，运距拉长30%直接推高运价。中远海控是集运龙头，欧线运价每涨10%，其净利润将增加50亿以上；招商轮船和中远海能是油运双雄，直接受益于油轮运价暴涨。

地缘风险叠加美联储降息预期，黄金的避险属性将被双重激活。山东黄金是国内黄金储量最大的上市公司，金价每涨10元/克，其净利润将增加数亿元。在全球央行持续购金的背景下，黄金的中长期牛市逻辑未变。