特朗普：可能与俄罗斯举行双边会晤

美俄若恢复对话，最直接的冲击是俄罗斯原油回归国际市场的预期升温。尽管短期制裁不会立即解除，但市场会提前定价'供给增加'。中国石油作为国内原油勘探龙头，其估值与油价高度相关，布油每跌10美元，其EPS约下降15%。中海油服则因深海勘探成本较高，对油价下跌更敏感。

黄金的逻辑是双刃剑：短期避险需求降温利空金价，但美俄对话意味着美元信用体系进一步松动，各国央行购金行为不会停止。紫金矿业因铜金双主业对冲，相对抗跌；山东黄金纯金标的波动更大，适合短线交易者。

军工板块将剧烈分化。中航沈飞这类传统战机标的可能因'军控预期'承压，但航发动力作为航空发动机核心供应商，无论军控与否，国产替代逻辑不变。真正值得关注的是无人机和卫星互联网——美俄若削减传统军备，反而会加大在AI+太空领域的投入。

地缘缓和=传统能源供给增加=油价下跌=新能源替代紧迫性下降？错！恰恰相反，美俄若达成协议，全球经济增长预期改善，工业用电需求上升，反而利好新能源装机。且欧洲若减少对美能源依赖，将加速自建光伏产能。

若俄乌冲突出现和平曙光，黑海航运恢复将利空油运（招商轮船），但利好集装箱航运（中远海控）——因为全球贸易量将因地缘风险消退而回升。