数据显示，自3月1日至9月7日，霍尔木兹海峡附近已有75艘船只遇袭，至少21名海员死亡。

中国海油作为纯上游开采商，直接受益于油价上涨，每涨10美元/桶，年化利润增厚约200亿人民币。中国石油上游占比高，弹性稍弱但胜在估值低。中曼石油作为民营油服龙头，在油价上行周期中通常有超额表现。

中远海能拥有全球最大VLCC船队之一，战争险费率上升和运距拉长双重利好，业绩弹性最大。招商轮船的油散双轮驱动模式提供安全边际。兴通股份作为中小型油运标的，在板块情绪高涨时往往有更大波动。

航油成本占航空公司成本30-40%，油价每上涨10%，对应利润下滑15-20%。春秋航空因低成本模式受损相对较小，但全行业面临需求疲软和成本上升的双杀局面。

油价上涨将加速能源转型的政治共识，光伏和储能的政策支持力度有望加大。宁德时代作为储能电池龙头，在能源安全叙事下获得估值溢价。但短期看，市场可能先交易通胀而非转型。

地缘冲突短期提振军工板块情绪，但A股军工更多由订单驱动而非事件驱动。中国船舶作为造船龙头，受益于船队更新和运力紧张带来的新船订单，逻辑更硬。