美军再炸伊朗油轮、哈尔克岛传爆炸声，油价逼近100美元

油价每上涨10美元，中海油年化利润增厚约200亿元人民币。作为纯上游标的，其业绩弹性最大，且当前股息率仍超5%，攻守兼备。油服公司受益于上游资本开支上调预期，但传导存在一个季度左右的时滞。

地缘冲突升级+通胀预期反弹=实际利率下行预期，这是黄金最核心的驱动逻辑。紫金矿业兼具铜金双属性，在全球再通胀周期中弹性最大。

航油成本占航空公司运营成本约30-40%，油价每上涨10%将侵蚀净利润约5-8%。春秋航空因低成本模式受冲击相对较小，但全行业短期估值将承压。

油价高企将加速能源转型的政治共识，但短期看，市场更关注成本端压力。中期逻辑：化石能源价格越高，新能源的经济性优势越突出，政策支持力度也将加大。