克里姆林宫发言人：我们相信俄罗斯在乌克兰冲突中的胜利即将到来。

战争进入收官阶段往往意味着最后的大规模火力消耗。俄罗斯的'胜利宣言'暗示可能发动总攻，这将加速全球军备竞赛节奏。航天电器是导弹连接器龙头，订单能见度直接受益；航发动力作为国产航发唯一平台，估值已回调至合理区间，地缘紧张是催化剂。

'胜利在望'的另一层解读是：俄罗斯需要维持高油价来支撑战时财政。如果俄方在谈判前加大攻势，欧盟对俄能源制裁只会更严厉，全球油气供给缺口进一步拉大。中国石油作为国内油气龙头，业绩弹性最大；中海油服受益于油服景气度回升。

地缘冲突进入不可预测阶段，黄金的避险属性将被重新定价。市场此前已消化部分避险预期，但'胜利宣言'可能引发的局势突变会让实际利率下行预期升温。紫金矿业兼具铜金双属性，是机构底仓首选。

如果油价因战争持续高位，全球通胀预期难消，美联储降息时点后移，高估值成长股首当其冲。资金会阶段性从新能源撤出转向资源股。但注意，这是短期资金博弈逻辑，不改新能源长期产业趋势。