中泰证券：建议关注贵金属以及受中东供给影响较高的铜、铝

山东黄金作为纯金矿龙头，金价每上涨10%，利润弹性可达20%以上；紫金矿业兼具铜金双属性，是机构配置的首选；赤峰黄金则是高弹性黑马，适合风险偏好较高的投资者。核心逻辑：美债收益率曲线熊陡+美联储信誉受损=实际利率下行预期=金价长期上行。

江西铜业是国内铜冶炼龙头，受益于铜价上涨和加工费改善；中国铝业是电解铝龙头，碳中和背景下供给刚性增强；云铝股份水电铝成本优势明显，利润弹性最大。核心逻辑：中东供给风险+全球再工业化需求=供需缺口扩大=价格中枢上移。

美债收益率持续上行对长久期资产形成估值压制。宁德时代和隆基绿能作为高估值成长股代表，在利率上行周期中估值收缩压力最大。虽然基本面依然扎实，但短期股价表现可能跑输商品和周期板块。