韩国霍尔木兹海峡派兵计划面临两难

霍尔木兹海峡局势紧张直接推高油轮运费，VLCC日收益已从2万美元飙升至8万美元。中远海控作为全球第三大集运公司，不仅受益于运费上涨，还拥有自有油轮船队。招商轮船的VLCC船队规模亚洲第一，是油价波动的直接受益者。海丰国际作为亚洲区域内航运龙头，地缘政治风险溢价将推高其估值。

韩国派兵计划将引发东亚军备竞赛担忧，中国军工企业将获得更多政策支持。中船防务是海军装备核心供应商，中国重工在潜艇和驱逐舰领域具有垄断地位。内蒙一机作为陆战装备龙头，可能受益于东北亚紧张局势下的陆军装备升级需求。

地缘政治溢价将推高原油价格中枢，中国石油和中国石化作为上游开采龙头，直接受益于油价上涨。中海油服作为油服龙头，在油价上行周期中业绩弹性最大。但要注意，如果局势恶化导致全球经济衰退预期升温，下游炼化企业将面临成本压力。