韩国国防部发言人：我们正在与包括美国在内的国际社会密切磋商，探讨如何为尽快恢复霍尔木兹海峡的航行自由...

地缘冲突升级直接催化国防预算预期，韩国出兵开创了非美国家军事介入中东的先例，亚太安全格局生变将倒逼中国加快国防现代化建设。中航沈飞作为战斗机龙头，订单能见度最高；航发动力受益于航空发动机国产替代；内蒙一机作为地面装备龙头，在陆军装备出口预期下具备黑马潜质。

霍尔木兹海峡承载全球约20%的石油贸易量，任何军事化动向都将推高油轮运价和原油风险溢价。中国海油作为纯上游标的，油价每涨10美元，EPS增厚约0.3元；中远海能和招商轮船的VLCC船队在运价飙升周期中弹性最大，历史上地缘冲突期间运价可翻3-5倍。

燃油成本占航空公司运营成本30%以上，油价每上涨10%，利润将被侵蚀15-20%。万华化学的MDI生产成本与石脑油价格高度相关，成本端压力将压缩利润空间。荣盛石化作为炼化一体化龙头，虽然成品油价格同步上涨，但原料成本上升的传导存在时滞，短期承压。