“六张网”建设密集推进，下半年实物工作量集中释放

这是'六张网'中最具科技含量的部分。三季度运营商资本开支将加速，中兴通讯作为主设备商直接受益；紫光股份的交换机业务与数据中心建设高度绑定；润泽科技作为第三方IDC龙头，将受益于算力需求的爆发。这些公司不仅有订单，更有估值提升的逻辑。

政策明确四季度将迎来重大项目集中开工高峰，城市地下管网改造是'里子工程'的重中之重。中国建筑作为城市更新总包龙头将直接受益；伟星新材在塑料管道领域有品牌溢价；纳川股份专注于HDPE缠绕管，是地下管廊的核心供应商。这个板块的订单能见度至少看到明年一季度。

三季度施工黄金期将直接拉动挖掘机、起重机等设备需求。三一重工是行业风向标，恒立液压作为核心零部件供应商弹性更大，浙江鼎力则受益于高空作业平台在市政工程中的渗透率提升。但注意，这个板块对宏观数据敏感，若月度开工数据不及预期，回调速度也会很快。

这是被'六张网'逻辑抛弃的方向。资金正在从地产链系统性撤出，转向新基建。东方雨虹虽有防水龙头地位，但下游需求与地产新开工强相关，未来增速将跑输大盘。持有这类股票的投资者应借任何反弹降低仓位。