乌克兰总统泽连斯基在周日与美国和平特使在基辅会晤前表示，乌克兰希望结束战争，并需要安全保障。

停火预期直接削弱避险需求，黄金的'战争溢价'面临回吐。但美联储降息预期和全球央行购金潮形成底部支撑，回调即买入机会，中期看涨逻辑未破。

俄乌停火意味着对俄能源制裁可能逐步放松，全球原油供给增加，油价中枢下移是大概率事件。'三桶油'的盈利预期将下调，短线坚决回避。

地缘紧张是军工板块的核心驱动逻辑之一。停火预期将导致板块短期失去催化，资金会暂时离场。但长期看，各国军备竞赛不会因一场停火而停止，回调后是布局良机。

这是市场尚未充分定价的'预期差'。一旦和平协议框架确立，乌克兰及欧洲的重建需求将是万亿级市场。中国在基建、装备制造领域具有全球竞争力，相关龙头将直接受益。