土耳其副总统耶尔马兹：在通胀回落期间，我们看到许多负面发展。

土耳其银行持有大量政府债券和企业贷款，通胀失控意味着实际利率为负，银行资产质量将恶化。坏账率可能从当前的3%飙升至8%以上，资本充足率面临考验。外资持股比例高的银行（如Garanti BBVA）将面临最严重的抛售压力。

西班牙和意大利银行对土耳其的风险敞口最大。BBVA持有Garanti约50%股份，UniCredit持有Yapi Kredi约40%股份。土耳其经济硬着陆将直接侵蚀这些银行的净资产，欧洲银行股可能因此跑输大盘。

土耳其危机加剧全球避险情绪，黄金作为终极避险资产将获得资金青睐。A股黄金股与金价高度联动，山东黄金和紫金矿业作为行业龙头，业绩弹性最大，短期有望获得超额收益。