据国际文传电讯社：载有美国特使美国总统特使威特科夫和特朗普女婿库什纳的飞机已降落在莫斯科。

和平预期直接刺破军工股的'冲突溢价'。过去两年市场给军工板块的估值包含了俄乌长期化的假设，一旦停火落地，杀逻辑比杀业绩更可怕。中航沈飞动态PE 45倍，若冲突溢价消退，合理估值应在30倍以下，意味着20%+下行空间。

黄金的定价锚是'不确定性'而非实际利率。俄乌局势缓和将直接抽走避险需求的支柱，叠加美联储降息预期已充分定价，金价短期面临'利好出尽'的调整压力。山东黄金从高点已回撤15%，但若停火确认，还有10%的下修空间。

燃油成本占航空公司成本30%以上，油价每下跌10%，利润弹性可达15-20%。中国国航正处于国际航线恢复期，若油价回落叠加需求复苏，业绩将出现'双击'。当前股价仍处底部区域，是典型的困境反转标的。