俄军对乌多地实施集群打击

俄军此次使用陆基高精度武器和远程无人机实施打击，验证了精确制导武器在现代战争中的核心地位。乌克兰军工企业遭重创后，欧洲国家将加速补库存，中国军工企业的出口订单有望增加。北方导航是制导系统龙头，中兵红箭是弹药龙头，航天彩虹是无人机龙头，三者直接受益于'战争消耗+补库存'双逻辑。

第聂伯罗捷尔任斯克冶金厂是乌克兰最大的军用金属供应商，被摧毁后，欧洲军工企业的钛合金、特种钢材供应将出现缺口。中国是全球最大的特种金属生产国，西部超导是钛合金龙头，抚顺特钢是高温合金龙头，有望获得欧洲的替代订单。宝钢股份则受益于全球钢铁供应收紧带来的价格上行。

切尔诺莫尔斯克港的干货船被击沉，意味着黑海航运风险溢价再次上升。虽然短期对运价影响有限，但若冲突持续，保险公司将提高黑海航线的战争险费率，导致船东绕行或加价。中远海控作为全球集运龙头，拥有较强的议价能力，能够将成本转嫁给货主。