金十图示：2026年09月04日（周五）热门中概股行情一览（美股收盘）

全球AI竞赛进入算力军备阶段，中国头部云厂商的资本开支指引持续上调。阿里云已连续两个季度增速回升，百度文心大模型的企业端渗透率超预期。这类公司正在从'中国资产'重新定价为'全球AI资产'，估值体系将向微软、谷歌看齐。

行业价格战边际缓和，但真正的催化剂是欧洲碳关税落地后的出海逻辑。理想凭借增程技术在中高端市场站稳脚跟，毛利率企稳回升；小鹏的自动驾驶技术授权模式可能打开第二增长曲线。但蔚来仍面临换电模式的重资产拖累，反弹力度将弱于前两者。

消费降级红利正在消退，市场开始担忧拼多多的低价策略能否持续转化为利润。京东的供应链优势在即时零售时代被重新估值。这个板块的贝塔属性最强，一旦大盘回调，回撤幅度将超过其他板块。